Identificación
La ficha del indicador
Estructura según el estándar internacional de metadatos de indicadores (plantilla de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas, adaptada).
- Identificador técnico
terminos_intercambio- Cinturón
- Macroeconomía
- Dimensión en el índice macroeconómico
- Sector externo · 15,8% de peso nominal en el índice · 34,8% interno · 5,5% efectivo del índice macroeconómico
- Unidad de medida
- Índice (base 2004=100)
- Frecuencia
- Trimestral
- Tipo de dato
- Índice (base 2004 = 100)
- Serie disponible
- enero de 2016 → abril de 2026 (42 puntos mensuales); el informe grafica desde diciembre de 2023 (inicio del mandato)
- Rezago de publicación
- Trimestral, con unos dos meses y medio de demora: el segundo trimestre (abril a junio) sale a mediados de septiembre. La tarjeta muestra el último trimestre publicado y lo nombra.
- Productor del dato
- Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC)
- Operación estadística
- Índice de términos del intercambio (precios de exportación sobre precios de importación), de los índices de precios y cantidades del comercio exterior, base 2004 = 100, trimestral
- Serie exacta
- Serie 82.2_ITI_2004_T_27 de la API de series de datos.gob.ar
- Modo de acceso
- Automático: serie del INDEC publicada en datos.gob.ar.
- Última actualización
- Dato de abril de 2026 · informe generado el 2026-10-31
Definición
Qué mide y por qué importa
Qué mide. Cuánto valen las exportaciones argentinas frente a lo que se importa: los precios de exportación sobre los de importación, según el Instituto Nacional de Estadística y Censos.
Por qué importa. Dice si el nivel del tipo de cambio real se sostiene: con buenos precios de exportación, un peso caro aguanta más. El sector externo lo cruza con el tipo de cambio real en vez de promediarlos: con el peso competitivo el ajuste ya ocurrió; un peso apreciado que se sostiene por buenos precios depende de una variable externa y volátil. Se publica por trimestre, con unos dos meses y medio de demora.
Método de cómputo
Cómo se calcula
Los términos del intercambio del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC): los precios de exportación sobre los de importación, base 2004 = 100, del último trimestre publicado. Se ubican entre los percentiles de su serie desde el cuarto trimestre de 2023, congelados para que el puntaje de un trimestre sea reproducible, y se llevan a la misma escala de 10 a 100 que el tipo de cambio real. Dentro del sector externo se cruzan con el tipo de cambio real en la matriz de cuatro esquinas, sin promediarlos; ese cruce pesa lo que suman los dos, junto al saldo comercial y las reservas.
- El puntaje ubica el índice del último trimestre publicado entre los percentiles de la serie desde el cuarto trimestre de 2023 hasta el segundo de 2026, con saturación fuera de los extremos, en la misma escala de 10 a 100 que el tipo de cambio real: 129,7 → 10; 138,1 → 32,5; 140,4 → 55; 143,63 → 77,5; 148,15 → 100. Los cortes quedan congelados.
- El sector externo, donde este indicador y el otro comparten un único peso en el índice macroeconómico, no los promedia: los cruza en una matriz de cuatro esquinas sobre sus posiciones de 0 a 1 (posición = puntaje menos 10, dividido 90). Peso competitivo con términos del intercambio altos da 85 (verde); competitivo con términos bajos, 50 (amarillo); apreciado con términos altos, 30 (naranja); apreciado con términos bajos, 10 (rojo). Entre las esquinas se interpola. Las cuatro caen en el medio de cada color del Monitor.
- Para la serie histórica del cruce, un trimestre cuenta como publicado a partir del tercer mes posterior a su cierre: el segundo trimestre entra en septiembre. No se imputa ni se anticipa con otra serie.
Puntaje
Cómo entra al índice macroeconómico
Los umbrales son institucionales (paramétrica CIGOB); el motor los lee como anclas y el puntaje se interpola linealmente entre ellas.
| Valor (2004 = 100) | Puntaje de banda |
|---|---|
| > 148,15 | 100 |
| 143,63 – 148,15 | 78 |
| 140,4 – 143,63 | 55 |
| 138,1 – 140,4 | 32 |
| ≤ 138,1 | 10 |
Los puntos declarados anclan el puntaje; entre anclas la conversión es lineal y fuera de la primera y la última queda plana. Así, dos valores casi iguales nunca reciben puntajes lejanos.
Leído solo en la escala del índice macroeconómico, este indicador está en verde (sin tensión relevante).
Semáforo
Semáforo — valores que determinan el color
Estos son los valores concretos, en la unidad propia de este indicador, que hacen que el semáforo esté en verde, amarillo, naranja o rojo.
Esta tabla no es una escala nueva ni una segunda opinión: es la de más arriba ("Cómo entra al índice macroeconómico") leída al revés. Ahí un valor se convierte en puntaje; acá se muestra en qué valor concreto ese mismo puntaje cruza cada corte de color.
| Rango (índice (base 2004 = 100)) | Color |
|---|---|
| ≤ 135,3 | ROJO |
| 135,3 – 139,89 | NARANJA |
| 139,89 – 143,27 | AMARILLO |
| ≥ 143,27 | VERDE |
Semáforo
Color vigente y por qué
El color es una lectura adicional del puntaje: no reemplaza ni cambia la ponderación del indicador en el índice.
Transparencia
Limitaciones declaradas
- La ventana es corta: once trimestres. Los cortes pueden ser inestables y se revisan cuando la serie crezca. Como se calibran contra el período que se está midiendo, son una convención del Monitor y no un umbral externo.
- «Altos» y «bajos» son posiciones dentro de la ventana desde fines de 2023, no niveles en abstracto: el cuadrante del cruce toma como altos los trimestres desde la mediana (140,4), y el puntaje usa la posición continua.
- Al ser trimestral, se mueve por saltos, una vez cada tres meses.
- Si falta el dato
- Si el último trimestre publicado queda más de nueve meses atrás, la serie se considera congelada: la tarjeta conserva el último valor, señalado como desactualizado, y el cruce con el tipo de cambio real no se calcula: el sector externo se arma con el saldo comercial solo (las reservas están en la estabilidad monetaria desde octubre de 2026).
- Política de revisiones
- El INDEC revisa trimestres anteriores; la serie se baja completa en cada corrida y las revisiones entran solas. Los cortes quedan congelados para que el puntaje de un trimestre sea reproducible.
Historial
Cambios metodológicos documentados
Cada decisión de método queda asentada con fecha en el registro de decisiones del proyecto — con contexto, opciones consideradas y su efecto sobre el valor publicado. Acá, el historial del indicador.
- 2026-10-20 Entra al índice como componente del cruce con el tipo de cambio real en la dimensión de competitividad externa.
- 2026-10-27 Pasa a ser tarjeta y a puntuar por su cuenta, en la misma escala de 10 a 100 que el tipo de cambio real. Desde el 20 de octubre de 2026 entraba como componente de un compuesto con el tipo de cambio real; el cruce de los dos pasa a hacerse en la dimensión de competitividad externa, con la misma matriz, y el número de la dimensión no cambia. Con el segundo trimestre de 2026 (145,14) puntúa 85,0.
- 2026-10-27 Su dimensión «Competitividad externa» se junta con el saldo comercial y las reservas en el «Sector externo». El cruce con el tipo de cambio real y su peso en el índice (11 % entre los dos) no cambian.
- 2026-10-28 Las reservas netas salen del sector externo hacia la estabilidad monetaria: el sector externo queda con el saldo comercial y este cruce. Su peso en el índice macroeconómico no cambia.
