Monitor del gobierno del presidente Milei.

La Macro: la base se sostiene, con la inflación otra vez cerca del 2 %

Los pilares del programa siguen en pie. Hay superávit en las cuentas públicas, el comercio exterior deja saldo a favor y el Tesoro se financia a una tasa baja frente a la inflación. Lo que los analistas esperan de inflación para los próximos doce meses ronda el 21 %, lejos de los niveles de 2023.

La contracara es que la inflación de septiembre fue de 1,9 %, que la economía produce un 1,4 % menos que hace un año, la industria un 2 % menos, menos de la mitad de los sectores crece y el crédito en pesos está estancado. La recaudación es un 6 % menor que al inicio del mandato y el peso sigue caro frente a otras monedas, compensado por buenos precios de lo que el país exporta. En síntesis: el orden fiscal se mantiene, pero la baja de la inflación se frenó y el crecimiento sigue pendiente.

La Política: la gobernabilidad hoy parece firme

El gobierno conserva condiciones para gobernar. Su bloque votó unido en las votaciones de los últimos tres meses y aprueba proyectos relevantes para sostener su plan de gobierno. En el último año el Congreso no derogó ningún decreto ni insistió con ninguna ley vetada. Tres de cada cuatro provincias adhirieron al régimen de grandes inversiones y la conflictividad en las calles es un 27 % menor que en 2023.

Para tener en cuenta, entre los sectores productivos, el comercio respalda al gobierno, la construcción lo hace con moderación, el campo con sus reclamos de la baja de retenciones y la industria se muestra crítica.

Hay además dos hechos externos que conviene registrar. En octubre Brasil eligió presidente, Congreso y gobernadores, y el 3 de noviembre Estados Unidos votó la renovación de su Congreso. Hoy no corresponde sacar conclusiones, pero habrá que evaluar cómo pueden influir en la relación con el principal socio comercial del país y con el principal aliado político y financiero del gobierno, y qué tensiones pueden sumar al proyecto del presidente.

La Gestión: el gobierno sigue cumpliendo sus compromisos

Es el cinturón donde el programa se ve con más claridad. La planta del Estado nacional es un 21 % menor que en diciembre de 2023 y el gasto en su funcionamiento cayó un 28 % en términos reales. Se modificaron o eliminaron más de 17.600 artículos de normas, la diferencia entre el dólar oficial y el financiero ronda el 7 % y ya se adjudicaron todos los tramos previstos en el plan de concesiones de rutas. La modernización laboral avanza, y las privatizaciones superaron la mitad del camino.

Lo que todavía no termina de rendir es la atracción de inversiones: el régimen para grandes inversiones aprobó algo más de un tercio de lo presentado, y los impuestos al comercio exterior siguen en torno al 7 % del intercambio. También hay que seguir los juicios laborales, que crecieron un 12 % en el último año. El desafío ya no es desarmar, sino lograr que lo nuevo funcione.

Impacto social: el ingreso mejora, pero las familias siguen ajustadas

Comparado con fines de 2023 hay mejoras ciertas. La pobreza estimada está en torno al 31 %, el salario registrado compra unas 3,7 canastas básicas (un 7 % más que al inicio), los alimentos suben menos que el resto de los precios, las tarifas de servicios y transporte se llevan un 13 % del salario, un porcentaje similar a otros países y la confianza en el gobierno está algo por encima de su punto de partida. También es menor la proporción de hogares que sufrió un delito.

La contracara: la vulnerabilidad financiera de las familias está en rojo: casi el 15 % de los préstamos personales y tarjetas está en atraso. Las compras en supermercados son un 12 % menores y casi un tercio de los trabajadores sigue en la informalidad. La lectura conjunta es que el ingreso se recuperó frente a la inflación, pero los hogares tienen menos margen para sostener sus gastos sin endeudarse.

La elección presidencial es a fines de 2027, pero la disputa ya se juega en este cinturón. El oficialismo apoya su mensaje en la baja de la pobreza y de la inflación; la oposición, en el endeudamiento de las familias, el consumo y el empleo. Los dos tienen datos ciertos y los dos miran una parte. El Monitor los muestra juntos, porque así los vive la gente.