Identificación
La ficha del indicador
Estructura según el estándar internacional de metadatos de indicadores (plantilla de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas, adaptada).
- Identificador técnico
saldo_comercial_12m- Cinturón
- Macroeconomía
- Dimensión en el índice macroeconómico
- Sector externo · 15,8% de peso nominal en el índice · 30,4% interno · 4,8% efectivo del índice macroeconómico
- Unidad de medida
- % del comercio (exportaciones + importaciones, acumulado de 12 meses)
- Frecuencia
- Mensual
- Tipo de dato
- Proporción del comercio (acumulado de 12 meses)
- Serie disponible
- agosto de 2022 → septiembre de 2026 (50 puntos mensuales); el informe grafica desde diciembre de 2023 (inicio del mandato)
- Rezago de publicación
- El cuadro original del Intercambio Comercial Argentino (ICA) se publica durante el mes siguiente al dato; la API histórica puede incorporarlo después.
- Productor del dato
- Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC)
- Operación estadística
- ICA — Intercambio Comercial Argentino: exportaciones e importaciones totales mensuales, en millones de dólares
- Serie exacta
- Cuadro 1 del ICA vigente, series originales; historia de 74.3_IET_0_M_16 (exportaciones) y 74.3_IIT_0_M_25 (importaciones)
- Modo de acceso
- Automático: se descubre la planilla vigente desde el catálogo INDEC y se completa la historia de la API; la tarjeta y el gráfico comparten esa serie.
- Última actualización
- Dato de septiembre de 2026 · informe generado el 2026-10-31
Definición
Qué mide y por qué importa
Qué mide. El balance entre lo que el país exporta y lo que importa, acumulado en los últimos 12 meses, como porcentaje de todo el comercio de esos meses (exportaciones más importaciones). El monto en dólares se ve en el detalle.
Por qué importa. Muestra si el intercambio de bienes aporta o resta dólares, en proporción a su tamaño, para que un mismo resultado se compare entre años con comercios muy distintos. No alcanza para saber si el sector externo en conjunto los genera: faltan los servicios, los intereses y las utilidades giradas, que se ven en la cuenta corriente del gráfico.
Método de cómputo
Cómo se calcula
Saldo del intercambio de bienes acumulado en 12 meses, como porcentaje del comercio total de esos mismos meses, según el Intercambio Comercial Argentino que publica el Instituto Nacional de Estadística y Censos. El saldo en millones de dólares se muestra en el detalle. La escala se centra en el equilibrio y corta en desvíos de la historia de 2004 a 2023.
- Saldo acumulado de 12 meses: suma de exportaciones menos suma de importaciones de doce meses consecutivos, comunes a ambas series, sin redondear cada mes antes de sumar. La composición compara esa ventana con los doce meses anteriores y exige 24 meses consecutivos.
- El saldo se expresa como porcentaje del comercio de la misma ventana (exportaciones más importaciones): así un mismo resultado se compara entre años con volúmenes de comercio muy distintos. El monto en millones de dólares se muestra en el detalle de la tarjeta.
- El acumulado anual elimina la estacionalidad energética y sojera.
- La escala se centra en el equilibrio (0 → 50) y corta en uno, uno y medio y dos desvíos del saldo como porcentaje del comercio de enero de 2004 a noviembre de 2023, antes del mandato. Los cortes quedan congelados.
- Regla automática declarada: si hay un superávit relevante (más de 3 % del comercio) pero se explica más por una caída de importaciones que por un aumento de exportaciones (contracción de la demanda interna, no éxito exportador), el puntaje se interpola hacia un piso de 60 en proporción a cuánto domina esa caída, sin un corte brusco apenas se cruza el umbral. La justificación se genera a partir de los números de cada actualización.
Puntaje
Cómo entra al índice macroeconómico
Los umbrales son institucionales (paramétrica CIGOB); el motor los lee como anclas y el puntaje se interpola linealmente entre ellas.
| Valor (% del comercio (12 meses)) | Puntaje de banda |
|---|---|
| > 17 | 85 |
| 12,7 – 17 | 75 |
| 8,5 – 12,7 | 60 |
| −8,5 – 8,5 | 50 |
| −17 – −8,5 | 30 |
| ≤ −17 | 10 |
Los puntos declarados anclan el puntaje; entre anclas la conversión es lineal y fuera de la primera y la última queda plana. Así, dos valores casi iguales nunca reciben puntajes lejanos.
Leído solo en la escala del índice macroeconómico, este indicador está en verde (sin tensión relevante).
Participación en otros indicadores. Las mismas series del ICA son insumo de la alícuota de apertura comercial (cinturón gestión), y la subserie de bienes de capital importados alimenta la inversión física.
Semáforo
Semáforo — valores que determinan el color
Estos son los valores concretos, en la unidad propia de este indicador, que hacen que el semáforo esté en verde, amarillo, naranja o rojo.
Esta tabla no es una escala nueva ni una segunda opinión: es la de más arriba ("Cómo entra al índice macroeconómico") leída al revés. Ahí un valor se convierte en puntaje; acá se muestra en qué valor concreto ese mismo puntaje cruza cada corte de color.
| Rango (% del comercio (exportaciones + importaciones, acumulado de 12 meses)) | Color |
|---|---|
| ≤ −13,81 | ROJO |
| −13,81 – 0 | NARANJA |
| 0 – 14,85 | AMARILLO |
| ≥ 14,85 | VERDE |
Semáforo
Color vigente y por qué
El color es una lectura adicional del puntaje: no reemplaza ni cambia la ponderación del indicador en el índice.
Transparencia
Limitaciones declaradas
- Mide sólo el intercambio de BIENES. Quedan afuera los servicios, los intereses de la deuda y las utilidades giradas al exterior, que pueden drenar dólares por una suma grande: un saldo comercial con superávit puede convivir con una cuenta corriente —que sí los incluye— en déficit. Un superávit comercial no equivale, por sí solo, a que el sector externo genere los dólares que el programa necesita. La cuenta corriente (acumulado de cuatro trimestres) se publica junto a este indicador en el gráfico, como contexto: la diferencia entre las dos series es la lectura que importa.
- El acumulado de 12 meses suaviza a costa de reactividad: un vuelco del frente comercial tarda meses en reflejarse por completo.
- El máximo alcanzable de la escala es 85, no 100: diseño del documento institucional.
- Como proporción del comercio, el mismo saldo en dólares puntúa menos cuando el comercio crece. Es a propósito: mide el resultado relativo al tamaño del intercambio, no el monto.
- Los datos del ICA son provisorios y se revisan; la serie regenerada por actualización los absorbe.
- Si falta el dato
- Si falla el catálogo o la planilla, se conserva el último cuadro validado con advertencia. Sin una ventana íntegra se conserva la tarjeta anterior mediante el caché general; no se publica una suma parcial ni una serie de saldo mucho más vieja como si estuviera actualizada.
- Política de revisiones
- La fuente revisa provisorios; el informe re-descarga la serie completa en cada actualización.
Historial
Cambios metodológicos documentados
Cada decisión de método queda asentada con fecha en el registro de decisiones del proyecto — con contexto, opciones consideradas y su efecto sobre el valor publicado. Acá, el historial del indicador.
- 2026-07-15 La regla automática de superávit por contracción dejó de rebajar de golpe a 60 puntos: ahora interpola hacia ese mismo piso según cuánto de la mejora del saldo se explica por la caída de importaciones.
- 2026-07-04 La serie del gráfico pasó del saldo mensual al acumulado móvil de 12 meses — la métrica del titular.
- 2026-07-03 Puntaje interpolado entre anclas.
- 2026-06 En el índice desde la paramétrica original, calculado por las series de exportaciones e importaciones del ICA (frescas a unos 2 meses) en lugar de la serie de saldo directa (unos 14 meses de rezago), con la regla de superávit por contracción automatizada.
- 2026-07-18 Se declara la limitación de cobertura y se publica la cuenta corriente junto a este indicador: el saldo de bienes puede marcar superávit mientras el sector externo en conjunto drena dólares.
- 2026-09-08 El cuadro oficial vigente completa la API histórica rezagada. La tarjeta y las series comparten origen y se exigen ventanas consecutivas; se conserva el último cuadro validado ante fallos del portal.
- 2026-10-26 El rótulo pasa a «Saldo comercial (últimos 12 meses)». No cambia el cálculo.
- 2026-10-27 Pasa de la dimensión «Viabilidad fiscal-comercial» al «Sector externo», junto con las reservas y el cruce del tipo de cambio real con los términos del intercambio. Su peso en el índice macroeconómico no cambia (4,8 %).
- 2026-10-28 La tabla de colores separa el rojo (déficit mayor a 12.500 millones) del naranja, que se mostraban fusionados por un error del motor. No cambia el puntaje.
- 2026-10-28 Pasa a medirse como porcentaje del comercio (exportaciones más importaciones de los mismos 12 meses), no en millones de dólares, y la escala corta en desvíos de su historia de 2004-2023 con el equilibrio en 50 y el techo de 85. El monto en dólares queda en el detalle y en el gráfico, junto a la cuenta corriente. El umbral de superávit relevante de la regla automática pasa de 5.000 millones de dólares a 3 % del comercio. Con septiembre de 2026 (15,11 % del comercio, 26.472 millones) el puntaje pasa de 85 a 76,2.
- 2026-10-28 Las reservas netas salen del sector externo hacia la estabilidad monetaria: el sector externo queda con este indicador y el cruce del tipo de cambio real con los términos del intercambio. Su peso en el índice macroeconómico no cambia.
- 2026-11-01 La regla que descuenta el superávit explicado sobre todo por la caída de importaciones se aplicaba en la tarjeta y no en la serie histórica del índice. Ahora las dos usan la misma función, y la corrida guarda exportaciones e importaciones acumuladas de doce meses para poder aplicarla hacia atrás.
