Identificación
La ficha del indicador
Estructura según el estándar internacional de metadatos de indicadores (plantilla de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas, adaptada).
- Identificador técnico
resultado_primario- Cinturón
- Macroeconomía
- Dimensión en el índice macroeconómico
- Cuentas fiscales · 19,2% de peso nominal en el índice · 50% interno · 9,6% efectivo del índice macroeconómico
- Unidad de medida
- % de la recaudación (resultado primario acumulado 12 meses)
- Frecuencia
- Mensual
- Tipo de dato
- Resultado fiscal
- Serie disponible
- diciembre de 2023 → agosto de 2026 (33 puntos mensuales); el informe grafica desde diciembre de 2023 (inicio del mandato)
- Rezago de publicación
- Unos dos meses: a fines de octubre de 2026 el último dato publicado es el de agosto.
- Productor del dato
- Secretaría de Hacienda (resultado primario) + recaudación nacional
- Operación estadística
- Informe mensual de ingresos y gastos del Sector Público Nacional, y recaudación tributaria total
- Serie exacta
- Resultado primario mensual y recaudación total mensual, ambos en millones de pesos
- Modo de acceso
- Automático: API de series de tiempo del Estado nacional.
- Última actualización
- Dato de agosto de 2026 · informe generado el 2026-10-31
Definición
Qué mide y por qué importa
Qué mide. Cuánto le sobra (o le falta) al Estado nacional después de pagar todo su gasto, antes de los intereses de la deuda, acumulado en doce meses y medido como porcentaje de lo que recauda.
Por qué importa. Es el resultado fiscal, no los ingresos. La recaudación puede caer porque la actividad afloja o porque se bajaron impuestos a propósito, y en ninguno de los dos casos eso dice si las cuentas cierran. Este indicador responde esa pregunta directamente: de cada cien pesos recaudados, cuántos quedan (la recaudación es la total de la Nación: incluye los aportes a la seguridad social y la parte que se coparticipa a las provincias). Se mide sobre la recaudación y no sobre el producto porque es un dato mensual que no espera al producto bruto interno (PBI); como referencia, un 6 % de la recaudación equivale aproximadamente a 1,5 % del PBI. No incluye los intereses: el resultado con intereses (financiero) puede ser menor.
Método de cómputo
Cómo se calcula
Resultado primario del Estado nacional acumulado en doce meses, dividido por la recaudación del mismo período: de cada peso recaudado, cuánto sobra antes de pagar intereses. La recaudación es la total de la Nación, con la seguridad social y la parte que se coparticipa a las provincias.
- Ambas series se acumulan en ventanas de doce meses. El resultado primario mensual es fuertemente estacional —diciembre da déficit todos los años por el aguinaldo y el cierre del ejercicio, enero da superávit alto—, así que puntuar el mes suelto marcaría un colapso fiscal cada diciembre.
- El resultado primario acumulado se divide por la recaudación tributaria acumulada del mismo período. La recaudación se usa como escala: no representa todos los ingresos del mismo universo contable del resultado primario.
- Se normaliza contra la recaudación y no contra el producto ni contra los precios: no hay producto nominal mensual publicado, y usar el índice de precios sumaría una dependencia más a un deflactor que ya interviene en otros tres indicadores del índice.
- El puntaje se interpola entre cinco anclas: el equilibrio fiscal vale 50, y a cada lado hay uno y dos desvíos de la misma serie entre enero de 2004 y noviembre de 2023, antes del mandato (−23,8 → 10 · −11,9 → 30 · 0 → 50 · 11,9 → 80 · 23,8 → 100). El primer desvío de superávit suma más puntos que lo que resta el primero de déficit, porque un déficit sostenido ya es tensión. Las anclas quedan congeladas.
Puntaje
Cómo entra al índice macroeconómico
Los umbrales son institucionales (paramétrica CIGOB); el motor los lee como anclas y el puntaje se interpola linealmente entre ellas.
| Valor (% de la recaudación) | Puntaje de banda |
|---|---|
| ≤ −11,9 | 10 |
| −11,9 – 0 | 30 |
| 0 – 11,9 | 50 |
| 11,9 – 23,8 | 80 |
| > 23,8 | 100 |
Los puntos declarados anclan el puntaje; entre anclas la conversión es lineal y fuera de la primera y la última queda plana. Así, dos valores casi iguales nunca reciben puntajes lejanos.
Leído solo en la escala del índice macroeconómico, este indicador está en amarillo (tensión moderada).
Semáforo
Semáforo — valores que determinan el color
Estos son los valores concretos, en la unidad propia de este indicador, que hacen que el semáforo esté en verde, amarillo, naranja o rojo.
Esta tabla no es una escala nueva ni una segunda opinión: es la de más arriba ("Cómo entra al índice macroeconómico") leída al revés. Ahí un valor se convierte en puntaje; acá se muestra en qué valor concreto ese mismo puntaje cruza cada corte de color.
| Rango (% de la recaudación (acumulado de 12 meses)) | Color |
|---|---|
| ≤ −14,88 | ROJO |
| −14,88 – 0 | NARANJA |
| 0 – 9,92 | AMARILLO |
| ≥ 9,92 | VERDE |
Semáforo
Color vigente y por qué
El color es una lectura adicional del puntaje: no reemplaza ni cambia la ponderación del indicador en el índice.
Transparencia
Limitaciones declaradas
- El denominador es la recaudación tributaria, no el total de ingresos del Sector Público Nacional: sirve como escala estable y comparable en el tiempo, pero no es un cociente entre magnitudes del mismo universo contable.
- Es resultado primario: excluye los intereses de la deuda. Un superávit primario alto convive con déficit financiero si la carga de intereses es grande.
- La ventana de doce meses suaviza la estacionalidad pero también demora en reflejar un cambio de régimen fiscal: un giro brusco tarda meses en verse completo.
- No mide la calidad del ajuste: el mismo resultado puede alcanzarse recortando gasto de capital o licuando jubilaciones, y el indicador no los distingue.
- Antes de 2015 el resultado primario incluye las rentas que el Banco Central y el Fondo de Garantía de Sustentabilidad transferían al Tesoro, que inflan los superávits de 2007 a 2014; la serie oficial mensual sin esas rentas no está publicada, así que la historia que fija las anclas no se puede limpiar. Por eso las anclas son desvíos y no percentiles: sin esos años el desvío cambia poco y el puntaje se mueve alrededor de un punto, mientras que los percentiles se corrían más de diez.
- Si falta el dato
- Sin una ventana completa de doce meses se conserva el último valor disponible, señalado como desactualizado; la recaudación queda como único indicador de la dimensión de cuentas fiscales.
- Política de revisiones
- Las cifras fiscales pueden revisarse en publicaciones posteriores; la serie se regenera completa desde diciembre de 2023 en cada actualización.
Historial
Cambios metodológicos documentados
Cada decisión de método queda asentada con fecha en el registro de decisiones del proyecto — con contexto, opciones consideradas y su efecto sobre el valor publicado. Acá, el historial del indicador.
- 2026-07-18 Nace y entra como componente principal de la dimensión fiscal-comercial (50%), que hasta entonces medía la viabilidad fiscal por los ingresos: la recaudación baja al 30% y el saldo comercial al 20%.
- 2026-10-27 La dimensión «Viabilidad fiscal-comercial» pasa a llamarse «Cuentas fiscales» y se queda con este indicador y la recaudación: el saldo comercial se fue al «Sector externo». Su peso en el índice macroeconómico no cambia (12 %).
- 2026-10-28 La escala de −5 a +8 %, puesta mirando diciembre de 2023 y el programa estabilizado, se reemplaza por anclas de la historia 2004-2023: el equilibrio vale 50 y a cada lado hay uno y dos desvíos (11,9 puntos). Con agosto de 2026 (6,02 %) el puntaje pasa de 85,1 a 65,2: un superávit de ese tamaño se lee bien, no como óptimo.
