Identificación
La ficha del indicador
Estructura según el estándar internacional de metadatos de indicadores (plantilla de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas, adaptada).
- Identificador técnico
reservas_bcra- Cinturón
- Macroeconomía
- Dimensión en el índice macroeconómico
- Estabilidad monetaria-inflacionaria · 31,4% de peso nominal en el índice · 5,8% interno · 2,1% efectivo del índice macroeconómico · ponderación efectiva ajustada a los datos disponibles
- Unidad de medida
- Millones de dólares (reservas netas)
- Frecuencia
- Mensual
- Tipo de dato
- Nivel neto (stock)
- Serie disponible
- junio de 2024 → septiembre de 2026 (28 puntos mensuales); el informe grafica desde diciembre de 2023 (inicio del mandato)
- Rezago de publicación
- La planilla de reservas y liquidez del Banco Central de la República Argentina (BCRA) se publica entre 20 y 23 días después del cierre de cada mes (medido sobre las planillas de enero a septiembre de 2026); el informe la incorpora automáticamente.
- Productor del dato
- Banco Central de la República Argentina (BCRA)
- Operación estadística
- Planilla del Estándar Especial de Divulgación de Datos (SDDS) «Reservas internacionales y liquidez en moneda extranjera»
- Serie exacta
- Planilla mensual temp{MM}{AA}.pdf
- Modo de acceso
- Automático: se lee la planilla oficial del mes; las reservas brutas que trae se validan contra las de la API de estadísticas.
- Última actualización
- Dato de septiembre de 2026 · informe generado el 2026-10-31
Definición
Qué mide y por qué importa
Qué mide. Los dólares propios del Banco Central: las reservas brutas menos lo que debe en dólares a corto plazo —los encajes de los depósitos en dólares, los swaps con otros bancos centrales y los pases con bancos—, según la planilla oficial de reservas. Es la medición que publican las consultoras.
Por qué importa. Dice cuántos dólares tiene el Banco Central para respaldar el peso sin tocar plata ajena. Por debajo de cero, debe más de lo que tiene.
Método de cómputo
Cómo se calcula
Activos de reserva (I.A) más los drenajes de corto plazo de la Sección II de la planilla de reservas internacionales y liquidez en moneda extranjera del Banco Central, que ya vienen con signo negativo: préstamos y depósitos en moneda extranjera, que incluyen los encajes de los depósitos en dólares (II.1); swaps y futuros (II.2), y pases con bancos (II.3). Es la medición estricta, la misma para todos los meses de la serie.
- Medición estricta: activos de reserva (I.A) más los drenajes de corto plazo de la Sección II, que la planilla publica con signo negativo: préstamos y depósitos en moneda extranjera, que incluyen los encajes de los depósitos en dólares (II.1); swaps y futuros, que incluyen el swap con el Banco Popular de China (II.2); y pases con bancos (II.3).
- Es la medición que publican las consultoras: reservas brutas menos encajes, swaps y pases. La misma fórmula se aplica a todos los meses de la serie.
- Los depósitos del Tesoro en dólares y el tramo de vencimientos de más de tres meses a un año, que sumaba la estimación anterior, se siguen leyendo y quedan registrados en el detalle de los datos, pero no entran al valor.
Puntaje
Cómo entra al índice macroeconómico
Los umbrales son institucionales (paramétrica CIGOB); el motor los lee como anclas y el puntaje se interpola linealmente entre ellas.
| Valor (millones de dólares netos) | Puntaje de banda |
|---|---|
| > 28.229 | 100 |
| 19.032 – 28.229 | 85 |
| 9.835 – 19.032 | 65 |
| 638 – 9.835 | 45 |
| -8.559 – 638 | 25 |
| ≤ -8.559 | 10 |
Los puntos declarados anclan el puntaje; entre anclas la conversión es lineal y fuera de la primera y la última queda plana. Así, dos valores casi iguales nunca reciben puntajes lejanos.
Leído solo en la escala del índice macroeconómico, este indicador está en naranja (tensión alta).
Participación en otros indicadores. La misma medición, en variación desde la base de cada meta, alimenta el cumplimiento de la meta de reservas del programa con el Fondo Monetario Internacional; las reservas brutas que trae la planilla son las de la tarjeta de reservas brutas.
Semáforo
Semáforo — valores que determinan el color
Estos son los valores concretos, en la unidad propia de este indicador, que hacen que el semáforo esté en verde, amarillo, naranja o rojo.
Esta tabla no es una escala nueva ni una segunda opinión: es la de más arriba ("Cómo entra al índice macroeconómico") leída al revés. Ahí un valor se convierte en puntaje; acá se muestra en qué valor concreto ese mismo puntaje cruza cada corte de color.
| Rango (Millones de dólares) | Color |
|---|---|
| ≤ −3.960 | ROJO |
| −3.960 – 7.536 | NARANJA |
| 7.536 – 19.032 | AMARILLO |
| ≥ 19.032 | VERDE |
Semáforo
Color vigente y por qué
El color es una lectura adicional del puntaje: no reemplaza ni cambia la ponderación del indicador en el índice.
Transparencia
Limitaciones declaradas
- «Reservas netas» no es un número único: es un espectro según qué pasivos se descuentan. Esta es la definición estricta de mercado. La del Fondo Monetario Internacional para su meta descuenta además, entre otros, los préstamos del propio Fondo y valúa a tipos de cambio del programa, y por eso da más baja.
- Incluye el oro y los derechos especiales de giro: no son dólares de libre disponibilidad inmediata.
- Las anclas son conceptuales, en torno al cero (el Banco Central sin dólares propios), y no se recalibraron al pasar a la medición estricta: el método de cortes en la historia previa al mandato necesita una serie anterior a diciembre de 2023 y el Banco Central retiró esas planillas. Con la medición estricta el cero dice exactamente eso; con la anterior, que sumaba los depósitos del Tesoro, no.
- El dato es a cierre de mes; el número diario que circula en el mercado puede diferir en algunos cientos de millones por la fecha de corte.
- El BCRA retira las planillas viejas de su sitio: la serie histórica propia solo llega hasta mediados de 2024 hacia atrás.
- Si falta el dato
- Sin planilla completa del mes, se conserva el último resultado con su fecha y marcado como desactualizado; no se reemplaza por otra fórmula. Si falta el balance del Tesoro, el valor sale igual y sólo quedan vacíos los componentes de la estimación anterior. Si no hay resultado utilizable, se redistribuye el peso entre los componentes disponibles de la estabilidad monetaria-inflacionaria.
- Política de revisiones
- La planilla publicada no se revisa; el informe reconstruye la serie completa releyendo todas las planillas disponibles en cada actualización.
Historial
Cambios metodológicos documentados
Cada decisión de método queda asentada con fecha en el registro de decisiones del proyecto — con contexto, opciones consideradas y su efecto sobre el valor publicado. Acá, el historial del indicador.
- 2026-07-03 Puntaje interpolado entre anclas en lugar de escalones por banda.
- 2026-09-08 Se retira el respaldo que omitía un sumando. Sin insumos completos se conserva el último resultado como desactualizado; historia y parser distinguen dato faltante de cero observado.
- 2026-09-08 Se explicita la fórmula CIGOB y se retiran las equivalencias no demostradas entre el tramo II.1 de más de tres meses a un año y BOPREAL, y entre el resultado y libre disponibilidad. No cambian el cálculo, las bandas ni los pesos; la conciliación por instrumento sigue pendiente.
- 2026-06-26 El indicador deja las reservas brutas del documento original y pasa a las netas «a secas», con los tres términos calculados de fuentes oficiales y escala propia.
- 2026-10-27 Se contrasta el número con tres estimaciones públicas y la ficha lo declara: coincide con la medición convencional del Banco Central y queda muy por encima de las definiciones más exigentes. No cambia el cálculo.
- 2026-10-27 Pasa de «Capacidad y costo del financiamiento» al «Sector externo», junto con el saldo comercial y el cruce del tipo de cambio real con los términos del intercambio. Su peso en el índice macroeconómico no cambia (5,44 %).
- 2026-10-28 Pasa del «Sector externo» a «Estabilidad monetaria-inflacionaria», junto con la inflación, las expectativas y el desequilibrio monetario: las reservas netas son el respaldo en dólares de la moneda. Su peso en el índice macroeconómico no cambia (5,44 %) y el índice tampoco.
- 2026-10-28 La tabla de colores separa el rojo (menos de 1.250 millones) del naranja, que se mostraban fusionados por un error del motor. No cambia el puntaje.
- 2026-11-13 A pedido de la dirección, el valor pasa a la medición estricta que publican las consultoras —reservas brutas menos encajes, swaps y pases—, en la tarjeta y en toda la serie. Deja de sumar los depósitos del Tesoro y el tramo de vencimientos de más de tres meses a un año: con septiembre de 2026, de 10.725 a 7.465 millones de dólares. La escala se recalibra con la historia previa al mandato (media y desvíos de las reservas netas de diciembre de 2017 a noviembre de 2023, recuperadas de copias archivadas de las planillas del Banco Central): verde desde 9.835 millones con el semáforo vigente. El peso de las reservas en el índice (5,44 %) se reparte ahora en partes iguales con las reservas brutas y el cumplimiento de la meta del Fondo Monetario Internacional: esta tarjeta pasa a pesar un tercio.
