La Macro: se avanza, con la inflación todavía en tensión

Las bases del programa se sostienen. La inflación mensual está en torno al 1,7 % y lo que esperan los analistas para los próximos doce meses ronda el 21 %, lejos de los niveles de 2023. Hay superávit en las cuentas públicas, el comercio exterior dejó un saldo a favor de unos 24.000 millones de dólares en el último año, las reservas rondan los 12.700 millones y la diferencia entre el dólar oficial y el financiero es menor al 6 %.

La contracara es que la actividad no acompaña con la misma fuerza. La economía produce algo menos que hace un año, la industria también, la inversión está apenas por debajo, el crédito en pesos no crece y la recaudación es casi un 9 % menor que al inicio del mandato. Además, el peso se encareció frente a otras monedas, lo que abarata importar y hace más difícil producir y exportar. En síntesis: la estabilidad está lograda; el crecimiento sigue pendiente.

La Política: el gobierno ganó gobernabilidad

Un gobierno que llegó en minoría fue construyendo condiciones para gobernar. Su bloque vota de manera unida, logra aprobar alrededor de uno de cada cinco proyectos que impulsa y usa los decretos en una proporción similar a las leyes: un uso intenso, pero no en reemplazo del Congreso. La conflictividad en las calles es casi un 30 % menor que en 2023 y los fondos que la Nación envía a las provincias se mantienen prácticamente en el mismo nivel real, lo que explica una relación con los gobernadores sin rupturas.

El punto para seguir es el empresariado industrial, cuya postura pública es mayormente crítica, en línea con la caída de su actividad. Es una gobernabilidad real, pero apoyada en respaldos que son condicionales.

La Gestión: el mejor desempeño entre promesas y realizaciones

Es donde el proyecto se expresa con más nitidez. La planta del Estado nacional es un 21 % menor que en diciembre de 2023, se modificaron o eliminaron más de 17.600 artículos de normas, el control de cambios quedó prácticamente desarmado y el programa de privatizaciones está a mitad de camino.

Las reformas que buscan generar inversión y empleo todavía no rinden plenamente: el régimen para grandes inversiones aprobó poco más de un cuarto de lo presentado y la modernización laboral, ya sancionada, avanza de manera parcial y con discusión judicial. El desafío de esta etapa es pasar de desarmar a hacer funcionar.

Impacto social: el gran desafío en un marco democrático

Comparado con fines de 2023, hay mejoras ciertas: la pobreza estimada bajó a alrededor del 31 %, el salario registrado compra hoy unas 3,8 canastas básicas (un 12 % más que al inicio), el peso de las tarifas en el salario es alto, pero está contenido, y la confianza en el gobierno se mantiene algo por encima de su punto de partida.

Al mismo tiempo, otros datos muestran a las familias más ajustadas. Casi el 15 % de los préstamos personales y tarjetas está en atraso, muy por encima del inicio del mandato; las compras en supermercados son un 11 % menores; hay menos empleo registrado y menos pequeñas empresas empleadoras, y casi cuatro de cada diez trabajadores siguen en la informalidad. La lectura conjunta es que se recuperó el ingreso frente a la inflación, pero se debilitó la base del empleo formal y la capacidad de los hogares para sostener sus gastos.

Aunque las elecciones son a fines de 2027, la disputa presidencial ya se juega en este cinturón. El oficialismo apoya su mensaje en la inflación y la pobreza; la oposición, en el endeudamiento, el consumo y el empleo. Ambos datos son ciertos y ambos son parciales. El Monitor los muestra juntos, porque es así como los vive la gente.